Nemecké maloobchodné tržby dokazujú silu domáceho dopytu

O Nemecku sa v poslednej dobe hovorí predovšetkým s ohľadom na zlé dáta tamojšieho priemyslu. Ale trochu sa zabúda na domáci dopyt, ktorá zostáva silný, čo by malo ešte nejakú dobu vydržať. A silný domáci dopyt v Nemecku je jedným z kľúčových faktorov úspechu českej ekonomiky.

Trh práce v Nemecku, ktorý je kľúčový pre vývoj nemeckého domáceho dopytu, zostáva silný. Miera nezamestnanosti je aktuálne 3,1% (Eurostat), čo je druhý najlepší údaj v EÚ.

A rastú tiež mzdy. Na nasledujúcom obrázku sú celkové odmeny zamestnancov, ktoré v prvom štvrťroku tohto roka rástli o veľmi slušných 4,6%, čo pri pohľade na historický vývoj za posledné 4 roky nie je vôbec zlé číslo. Pravda, je nutné priznať, že inflácia, ktorá bola v 1Q zhruba 1,4%, z tohto rastu časť odkrojila, aj tak ale rozdiel (3,2%) sa dá brať ako relatívne vysoké číslo.

Preto až toľko neprekvapí, že v Nemecku rastú maloobchodné tržby. Tie medziročne reálne dosiahli 4,0%, čo sa dá brať ako kladné číslo, ktoré celkom silno prekonalo trhové očakávania. Medzimesačne síce tržby mierne poklesli (viď graf), to je ale ovplyvnené rozkolísanosťou dát a veľký význam by som tomu neprikladal.

Pre českú ekonomiku znamená silný domáci dopyt v Nemecku stále slušné miesto, kam vyvážať. Negatívnym komentárom v médiách napriek.

Situácia ale samozrejme nie je bez rizík. Tým hlavným sú totiž tzv. Samonaplňující očakávania. Ak by totiž nemeckej domácnosti napríklad uverili, že sa blíži kríza a začali znižovať svoju spotrebu, príchod krízy tým skutočne môžu spôsobiť (hoci žiadna kríza by sa vôbec blížiť nemusela).

Jiří Polanský

Zdieľajte správu na sociálnych sieťach