Slovensko má vyššiu infláciu ako Česká republika

Slovensko má vyššiu ročnú mieru inflácie ako Česká republika a podľa agentúry Bloomberg bude mať výrazne vyššiu infláciu v priebehu tohto roka a v rokoch 2024 a 2025. Kvôli prijatiu eura nemôže Slovensko účinnejšie bojovať proti inflácii.

Podľa dnes zverejnených údajov dosiahla inflácia na Slovensku v máji 11,9 %, zatiaľ čo v Českej republike to bolo len 11,1 %. V oboch krajinách však inflácia klesá (pozri graf agentúry Bloomberg nižšie).

Očakáva sa však, že slovenská inflácia bude v tomto roku a v nasledujúcich dvoch rokoch citeľne vyššia ako česká. Podľa prognózy zostavenej agentúrou Bloomberg na základe mediánu viacerých odhadov medzinárodných finančných inštitúcií by mala inflácia na Slovensku v tomto roku dosiahnuť 11,3 %, v budúcom roku 5,4 % a v roku 2025 3,8 %. Podľa rovnakého odhadu bude česká inflácia v uvedených rokoch 10,9 %, 2,8 % a napokon 2,3 %.

Medzinárodné inštitúcie teda predpokladajú, že Česko má pred sebou viac rokov, počas ktorých bude - tak ako už teraz - vykazovať nižšiu infláciu ako Slovensko. Súvisí to najmä s obmedzenejšími možnosťami slovenskej ekonomiky čeliť dlhotrvajúcej vyššej inflácii. Predovšetkým však Slovensko na rozdiel od Českej republiky nemá nezávislú menovú politiku. Tú stratilo vstupom do eurozóny. Ak by nebolo členom eurozóny, mohlo by si stanoviť základné úrokové sadzby na vyššej úrovni, a tak - podobne ako Česká republika - účinnejšie bojovať proti inflácii.

Kritici, ktorí v súčasnosti poukazujú na to, že boj Českej národnej banky proti inflácii je neúčinný, musia teraz buď prehodnotiť tento postoj, alebo začať hovoriť, že boj Európskej centrálnej banky proti inflácii - prinajmenšom v krajinách ako Slovensko - je tiež neúčinný. ECB si nemôže dovoliť stanoviť vyššie úrokové sadzby, pretože by to ohrozilo udržateľnosť verejných financií, najmä v tzv. južnom krídle eurozóny na čele s Talianskom.

Autor: Lukáš Kovanda, Ph.D. (Hlavný ekonóm, Trinity Bank)

Zdieľajte správu na sociálnych sieťach