Inflácia v eurozóne je najvyžšia za poslednú dekádu

Inflácia v eurozóne je ... 31. august 2021 16:33   Makroekonomika   kurzy.cz

Inflácia v eurozóne vystúpila v auguste na 3% a zdolala najvyššiu úroveň od novembra 2011. Tí, ktorí stavili na deflačné vyústenie pandemickej krízy sa zatiaľ jednoducho pletú. Kombinácia masívnych menových a rozpočtových stimulov udržiava v chode dopyt, zatiaľ čo ponuka (výroba) sa snaží dohnať zameškané čas a vysporadúva sa s narušenými výrobno-odberateľskými reťazci. Výsledkom je masívny tlak na rast cien vstupov a energií, ktoré sa premietajú vo výrobnej a postupne aj spotrebiteľské inflácii (pozri graf). Je pravdepodobné, že v najbližších mesiacoch sa ešte inflácia udrží nad 3%, potom by však mala podľa našich modelov i odhadov ECB postupne klesať pod 2% cieľ. Problém je, že inflácia je cez enormný úsiliu nás modelárov aj v pokojných časoch ťažko predvídateľná. A v post pandemickej dobe naše modely môžu fungovať ešte horšie. Viera v návrat inflácie späť pod cieľ leží na predpoklade, že efekt drahých surovín, energií a vstupov jednoducho po čase odoznie. To sa napokon v posledných dvoch dekádach už mnohokrát stalo. Drahšie pohonné hmoty v jednom roku vyhnali infláciu nahor a v druhom pokojne zase stlačili späť dole pod cieľ. Problém je v tom, že tentoraz je nedostatok niektorých vstupov skutočne extrémnym problémom. Navyše nie je vôbec isté, či tentoraz problém rýchlo odznie. A podľa niektorých prieskumov sa aj preto môže meniť správanie podnikov čeliacim tejto neistote - ďaleko častejší napríklad môžu byť inflačné doložky a súčasne aj ochota podnikov kývnuť na rýchlejší rast miezd. Jednoducho povedané, inflačné očakávania nemusí byť vôbec tak dobre ukotvená ako v posledných dvoch dekádach. Zvlášť ak sa ECB bude cítiť príliš silná v kramflecích. Pre ECB je situácia ešte komplikovanejšia v tom, že pandemický šok vyostruje rozdiely v inflácii naprieč eurozónou - kým v Belgicku atakuje inflácie 5% a v Nemecku dosiahla 3,4%, v Grécku sa stále pohybuje okolo 1%. Výrazne sa tiež líšia pravdepodobnosť v prelivu dnešnej nákladovej inflácie do inflačných očakávaní. Zatiaľ čo nedostatok pracovníkov alebo materiálu je vážnym problémom pre viac ako 70% podnikov, v Taliansku je to ľahko cez 10% podnikov. V Taliansku tak súčasný nákladový šok jednoducho časom odznie. My počítame s tým, že ECB si zatiaľ riziká spojené s trvalejšími inflačnými tlakmi na severe Európy nebude príliš pripúšťať. V septembri tak ešte nerozhodne o ukončení pandemického programu Peppy a rast sadzieb zostane aj naďalej v nedohľadne ..., až čas ukáže, nakoľko to bolo správne rozhodnutie.

Zdroj: Kurzy.cz

Zdieľajte správu na sociálnych sieťach

zdielat facebook linkedin pinterest twitter blogger enlace oblúbené


Najnovšie správy

ut 26.10. Graf dňa - EURUSD (26.10.2021)   kurzy.cz
ut 26.10. Zemný plyn rastie o 9%   X-Trade Brokers
št 21.10. Graf dňa - EURTRY (21.10.2021)   X-Trade Brokers
st 20.10. Maďarská centrálna banka zvýšila sadzby o 15 bázických bodov na 1,80%   J&T BANKA
st 20.10. Pozitívny sentiment na Bitcoine   X-Trade Brokers
ut 19.10. Čo stojí za rastom cien kryptomien?   X-Trade Brokers
pi 15.10. Ranné zhrnutie trhu (15.10.2021)   X-Trade Brokers
po 11.10. Analytici: Ropa môže ísť pokojne až ku 100 USD za barel. Zimná sezóna ešte ...   kurzy.cz
št 7.10. Prečo sa Čína rozhodla definitívne zarezať Bitcoin?   InvesticniWeb.cz
ut 5.10. Eurodolár späť pod 1,16   ČSOB-Dealing
všetky správy

Makroekonomika

Zobraziť / Skryť numerickú kalkulačku

Obchodovanie CFD kurzy online

Obchodovanie s Plus500 je vhodné pre skúsených obchodníkov, nie začiatočníkov.
Upozornenie: Uvedené kurzy a informácie sú pravidelne aktualizované a kontrolované, majú informatívny charakter a nie sú právne záväzné. Za správnosť informácií portál kurzy-online.sk neručí. Ak ste našli chybné informácie prosím napíšte nám.

Podmienky inzercie, reklamy, PR články a akcie na kurzy-online.sk
TOPlist TOPlist